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央行有望再降息 专家预计窗口期为春节前后

2015/1/27 9:30:00

1月20日,国家统计局公布了2014年全年经济数据,GDP增长最终定格在7.4%,增速创下24年新低,全年居民消费价格(CPI)比上年上涨2.0%。加上此前央行公布的去年新增贷款9.8万亿刷新高,2014年12月末广义货币供应量年率增速意外放缓至12.2%。市场据此判断货币政策宽松成大概率事件。

1月17日,中信证券首席经济学家诸建芳在“财经中国2014年会”上表示,预计2015货币政策会继续定向宽松,有“降息降准”的可能,并且越早执行越好,时间窗口大概会是在春节前后。

而此前,中央经济工作会议对货币政策也提出“要更加注重松紧适度”的措辞,引发市场广泛关注,预计2015货币政策将趋向“放松”,降息和降准都将是大概率事件。

政策需整体性宽松

去年12月份召开的中央经济工作会议对货币政策提出“要更加注重松紧适度”的措辞。业内人士分析指出,“松紧适度”包含两个层面的含义,在总量上,其强调了货币政策的灵活性,在结构上,其强调了调控的定向性。

国家统计局此前发布的2014年12月经济数据显示,CPI同比涨幅为1.5%,PPI同比降3.3%,这意味着,PPI已经连续34个月出现了负增长,而PPI大降则预警通缩。另外,去年新增贷款9.8万亿刷新高,12月末广义货币供应量年率增速意外放缓至12.2%,创八个月最低,也低于央行全年约13%的增长目标。

据媒体分析,2015年在基础货币缺口进一步扩大的大背景下,货币政策将趋向“放松”,降息和降准都必然是大概率事件,而创新的货币政策工具也将被更多地用来调节流。

“从现在经济来看,总的需求还是处于比较疲弱的状态,物价的走势来看也趋向于通缩的趋势。这种背景下,政策还需要整体性宽松,包括财政政策以及货币政策。”诸建芳在上述会议间隙告诉《中国联合商报》记者,从货币政策来看,降准、降息还是有必要进行的。从时间窗口来看,比较好的话,相对还是要早做,春节前后是一个时间窗口。

花旗银行中国研究主管、大中华区首席经济学家沈明高认为,松紧适度的说法强调的是弹性,需要放松就放松,需要收紧就收紧,除非出现严重的通胀或是股市泡沫,大趋势肯定还是放松。

中国国际经济交流中心副研究员张茉楠也认为,考虑到当前全球不确定性风险依然频出,国际大宗商品 、能源价格进入下行周期,而国内去产能过程缓慢,特别是美国 10年期、30年期国债收益率仍处于历史低位。因此,如果美联储不提前启动加息 ,我国货币政策仍存在进一步降息、降准的空间。

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